Análisis de la baja del dólar: oportunidades de carry trade y control mediante liquidez

Mecanismo de carry trade en el mercado cambiario

El economista y exministro de Hacienda Manuel Ferreira abordó la cuestión cambiaria actual y explicó que la diferencia de tasas entre moneda local y extranjera genera un mecanismo financiero conocido como carry trade. Este proceso permite a los agentes económicos aprovechar diferenciales de tasas de interés para obtener ganancias.

"Carry trade es básicamente aprovechar diferencias de tasas que pueden existir entre dos monedas diferentes y moverse de una moneda a otra", explicó Ferreira en referencia al fenómeno que se registra actualmente en los mercados locales.

Según los datos que maneja el especialista, el mercado bancario en guaraní opera con tasas de entre 10% y 14%, mientras que el mercado de dólares funciona con tasas alrededor de 5%. Esta brecha genera incentivos significativos para que los agentes económicos realicen estas operaciones de arbitraje.

"Hay un contexto de cosas que hace que los agentes económicos que busquen ganancias hagan este tipo de cosas", reforzó el análisis.

Comportamiento del dólar durante 2026

Durante el presente año, la divisa norteamericana ha experimentado una devaluación importante frente al guaraní, alcanzando niveles que no se presentaban desde 2019. Este movimiento responde a una doble presión a la baja: el ingreso de dólares provenientes de las exportaciones y el debilitamiento de la moneda estadounidense debido a la política comercial internacional.

Este viernes, la cotización se mantuvo estable, registrándose G. 5.850 a la compra y G. 5.950 a la venta.

Alternativas de control mediante liquidez

Ferreira abordó también la posición del Banco Central del Paraguay respecto a la intervención en el tipo de cambio, señalando que existen mecanismos alternativos más efectivos. "Si consiguen hacer bajar la tasa de mercado inyectando mayor liquidez al mercado, posiblemente veamos que esta situación empieza a desaparecer y vamos a ver un dólar que posiblemente se va a controlar más", sostuvo en conversación con medios especializados.

Esta perspectiva sugiere que las autoridades monetarias podrían utilizar herramientas de política de liquidez como alternativa a la intervención directa en el mercado cambiario, lo que permitiría modular las fluctuaciones del tipo de cambio de manera más sostenible.