Dende proyecta crecimiento del 4% para Paraguay en 2026 con presiones inflacionarias
Análisis económico advierte sobre mayor volatilidad global y desafíos locales en el nuevo año
Perspectiva económica 2026: crecimiento con desafíos
La Asociación Civil Desarrollo en Democracia (Dende) presentó su análisis de perspectivas para 2026 bajo el título "El mundo en guerra, el país con turbulencia", destacando la consolidación de un nuevo régimen económico internacional caracterizado por mayor volatilidad y shocks más frecuentes, lo que define como una etapa de incertidumbre estructural.
El informe fue presentado por destacados analistas económicos Alberto Acosta Garbarino, César Barreto Otazú, Humberto Colmán y José Tomás Sánchez, quienes detallaron los principales factores que incidirán en la economía nacional durante el próximo año.
Factores de riesgo en el contexto global
Según el análisis, este escenario elevado de incertidumbre incrementa los riesgos de estanflación y una eventual crisis alimentaria. El análisis proyecta que el precio del petróleo se mantendrá alrededor de USD 86 por barril durante 2026, lo que generará impactos en múltiples canales de la economía.
El encarecimiento del petróleo afecta directamente a través del canal de combustibles, aumentando los precios de gasolina y diésel, lo que incrementa costos de transporte y presiona los precios de alimentos. Adicionalmente, el canal de fertilizantes encarece los costos de producción agrícola, añadiendo presión sobre los precios alimentarios.
El canal cambiario provoca salida de capitales, apreciación del dólar y depreciación de monedas emergentes, mientras que el canal financiero genera mayores niveles de inflación, incertidumbre, tasas de interés elevadas por más tiempo y reducción de inversiones.
Señales mixtas en la economía paraguaya
En el ámbito local, Paraguay muestra señales mixtas. Por un lado, se registra un influjo de capitales externos en mejores condiciones, favorecido por la obtención del grado de inversión y la recuperación cíclica. Sin embargo, persisten desequilibrios como el déficit comercial y de cuenta corriente.
El sector financiero continúa mostrando dinamismo, con expansión del crédito liderada por el financiamiento al consumo, que registra un crecimiento interanual del 23% a marzo. Paralelamente, la liquidez del sistema comienza a recuperarse, pese al menor crecimiento de los depósitos.
Inflación y tasas de interés
De acuerdo con el informe, se anticipa un impacto inflacionario derivado del shock petrolero y del aumento en precios de alimentos. La velocidad actual de suba de precios ubicaría la inflación en alimentos por encima del 6% considerando el incremento de combustibles.
La proyección de inflación al cierre del año se sitúa en 4,3%, superior a la meta del Banco Central del 3,5% (±2). En materia de tasas, los niveles de interés se mantienen elevados y se ha ampliado la brecha entre tasas en guaraníes y dólares, lo que presiona la apreciación cambiaria.
Comportamiento del guaraní y tipo de cambio
Dende identifica una fuerte apreciación del guaraní, impulsada por una balanza comercial estacionalmente favorable, el ingreso de capitales y las intervenciones del Banco Central del Paraguay (BCP). Esta apreciación se ubica incluso por encima de la registrada por el real brasileño, comportamiento que contrasta con la tendencia global de fortalecimiento del dólar.
El informe sitúa el rango proyectado del dólar entre G. 6.300 y G. 6.494, destacando que los influjos de capitales y las políticas del BCP explican en parte este comportamiento cambiario.
"Este choque, particularmente vinculado al encarecimiento del petróleo, impacta en la economía a través de múltiples canales", destaca el análisis de Dende sobre los mecanismos de transmisión de presiones inflacionarias.
Proyecciones de crecimiento
Dende proyecta un crecimiento del 4% para la economía paraguaya en 2026, en el contexto de desaceleración global pero manteniendo dinamismo relativo en la región. Este crecimiento se espera en medio de presiones inflacionarias y volatilidad cambiaria que caracterizarán el año.
El análisis advierte que la incertidumbre estructural del contexto internacional requiere de políticas prudentes y monitoreo continuo de los desequilibrios macroeconómicos para mantener la estabilidad económica local.
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