Economista advierte sobre presiones inflacionarias y destaca importancia de transparencia fiscal

La economista y doctora en Desarrollo Económico, Gladys Benegas, presentó un análisis integral sobre la situación fiscal del país, caracterizada por menores ingresos tributarios y mayores deudas, así como la política monetaria actual que mantiene estabilidad con las mismas proyecciones de inflación y crecimiento establecidas para el cierre de 2025.

Presiones inflacionarias en el horizonte

La especialista identificó que la inflación en Paraguay podría enfrentar nuevas presiones al alza, considerando el impacto directo del precio del petróleo sobre los combustibles y su efecto transversal en toda la economía nacional.

Según Benegas, el Banco Central del Paraguay (BCP) puede trabajar para contener los incrementos, pero enfatizó la importancia de equilibrar la política monetaria con la fiscal, ya que sin transparencia en las cuentas públicas, el esfuerzo requerido puede ser considerablemente mayor.

La importancia del crecimiento económico y la transparencia

La economista explicó un aspecto fundamental de la gestión fiscal:

"Con menor crecimiento económico, sostener el mismo déficit como porcentaje del producto interno bruto (PIB) se vuelve más difícil. Si no se transparentan las cuentas, la distorsión es mayor. Por eso, controlar la inflación y sostener el crecimiento también requiere cuentas públicas transparentes".

Además de la necesidad de transparencia en el marco fiscal, Benegas señaló que la postergación de los pagos a proveedores no solo afecta la credibilidad del país, sino que impacta en toda la economía local.

Prioridad en el sinceramiento de cuentas

La experta enfatizó que el desafío principal no radica únicamente en el nivel de déficit que tiene el país, sino en que ese número refleje la realidad. Por tanto, considera prioritario sincerar las cuentas antes de discutir la flexibilización del tope fiscal.

"La discusión no debería empezar por el nivel del déficit, sino por su transparencia", indicó Benegas, agregando que si el déficit fiscal no refleja todas las obligaciones del Estado, cualquier cifra pierde sentido.

La economista subrayó que primero se deben sincerar las cuentas y posteriormente analizar cuál es el nivel adecuado de déficit, destacando que el problema no es únicamente de recursos, sino de cómo se gestionan y se muestran las obligaciones del Estado.

Contexto histórico del déficit fiscal

Respecto a los niveles de déficit, Benegas recordó que el 6% "fue excepcional en un contexto extraordinario como la pandemia" del Covid-19. Actualmente, considera que el problema principal no es si el déficit es 3% o 6%, sino la falta de transparencia al respecto.

La especialista insistió en que "no estamos partiendo de un número transparente" y que sin esa base de transparencia, cualquier expansión fiscal puede deteriorar aún más la credibilidad. "El problema no es cuánto, es sobre qué base se decide", puntualizó.

Herramientas financieras de corto plazo

En relación al uso del factoring o la cesión de derechos sobre la deuda para realizar pagos a constructoras y farmacéuticas, Benegas lo calificó como una "herramienta de corto plazo" que no resuelve el problema estructural.

La economista advirtió que esta práctica puede "encarecer el costo del financiamiento si se vuelve estructural" e insistió en que las deudas deben reconocerse y pagarse de forma transparente. "No es una solución fiscal. Es una forma de administrar un problema que sigue existiendo", precisó.

Perspectivas sobre la calificación crediticia

Regarding la calificación del país, Benegas recordó que las agencias calificadoras evalúan la credibilidad fiscal, la sostenibilidad de la deuda y la consistencia de las políticas públicas. En este sentido, Paraguay necesita avanzar en el ordenamiento de sus cuentas y la normalización de la cadena de pagos.

Aunque aclaró que no existe un riesgo inmediato de perder la calificación o los grados de inversión, indicó que es un aspecto que requiere atención continua, ya que "no pagar no es disciplina fiscal" y "afecta la cadena de pagos, a las empresas y, en última instancia, a la población".

El análisis de Benegas subraya la importancia de mantener un equilibrio entre las políticas monetaria y fiscal, con especial énfasis en la transparencia como fundamento para una gestión económica sostenible y creíble.