Flujo de inversión extranjera impulsa la apreciación del guaraní frente al dólar

Comportamiento del tipo de cambio

El dólar pierde terreno frente al guaraní, con un tipo de cambio que se ubica a G. 5.950 a la venta y G. 5.850 a la compra. Detrás de esta sostenida apreciación del guaraní aparece un factor determinante: una disponibilidad inusualmente elevada de dólares en el mercado paraguayo.

Mayor afluencia de inversores extranjeros

Para Emil Mendoza, presidente de la Asociación de Casas de Cambio del Paraguay, una parte de la explicación se encuentra en un fenómeno que las entidades cambiarias vienen observando esta semana: un ingreso considerable de dólares provenientes del exterior, asociados a inversores que buscan destinar capital en Paraguay.

"Hay una afluencia un poquito inusual con respecto al año pasado de inversores extranjeros", señaló Mendoza. Agregó que están recibiendo personas que llegan desde Brasil, Bolivia y Europa, entre otros mercados.

Contexto internacional

Según Mendoza, la presión sobre la cotización se agudizó por el anuncio del Tesoro estadounidense de duplicar la recompra de deuda a largo plazo realizado la semana anterior. Esta situación derivó en que los inversores manifestaran su preocupación por las perspectivas de la economía estadounidense y buscaran destinos alternativos para colocar sus recursos. Paraguay y Uruguay figuran entre los países mencionados por los clientes.

Magnitud del fenómeno

El dato que dimensiona el fenómeno surge de la experiencia de la propia casa de cambio que administra Mendoza. Según explicó, durante esta semana esa entidad recibió entre USD 250.000 y USD 300.000 diarios provenientes del exterior, acumulando aproximadamente USD 1 millón en la semana.

La particularidad no estaría solamente en la cantidad de dólares que ingresan, sino en la dificultad para colocarlos nuevamente en el mercado. "Muchos días en esta semana nosotros no tuvimos dónde ubicar nuestros dólares", detalló. Cuando aumenta la cantidad de dólares disponibles y la demanda no crece al mismo ritmo, el precio de la divisa tiende a disminuir.

Mendoza estima que, si un comportamiento similar se repitiera entre las 24 casas de cambio autorizadas por el Banco Central del Paraguay, el flujo podría rondar los USD 20 millones semanales, sin tener en cuenta las entidades cambiarias que, según su perspectiva, también están atravesando por la misma situación.

Oferta y demanda de divisas

La consecuencia, según el representante del sector, ya se está observando en una sobreoferta de dólares que presiona a la baja la cotización.

La caída, sin embargo, no puede atribuirse exclusivamente a lo que ocurre dentro del país. Mendoza también apunta a un factor internacional: el dólar se viene debilitando frente a distintas monedas a nivel global, por lo que Paraguay no estaría atravesando un fenómeno aislado.

La diferencia estaría en que al escenario internacional se suma un flujo particular de divisas hacia el mercado local. Es decir, podrían estar actuando dos fuerzas simultáneamente: un dólar más débil a nivel internacional y una mayor oferta de dólares en el mercado paraguayo.

Perspectivas del sector

La caída del dólar ha generado inquietudes desde sectores exportadores, que consideran que una moneda local demasiado fuerte puede afectar sus ingresos. Mendoza, sin embargo, advierte que intervenir para sostener artificialmente un precio más alto del dólar no necesariamente resolvería el problema.

Su argumento es que el Banco Central puede contener movimientos considerados anormales, pero no debería intentar ir permanentemente contra una tendencia determinada por el mercado internacional. "Uno no puede ir remando contra la corriente", sostuvo.