A tres años de Gobierno, persisten los desafíos fiscales históricos

Contexto de la administración actual

Este sábado 15 de agosto, el presidente de la República, Santiago Peña, cumple su tercer año de mandato, período caracterizado por desafíos fiscales aún por resolver.

El escenario macroeconómico presenta aspectos positivos, con una inflación controlada, la obtención de dos grados de inversión y un crecimiento sostenido del producto interno bruto (PIB). No obstante, Paraguay afronta un escenario fiscal complejo, particularmente respecto al déficit presupuestario y la gestión del gasto público.

Evolución del déficit fiscal

Del 2023 al 2025, el Gobierno avanzó en su plan de convergencia fiscal. El déficit pasó de 4,1% del PIB en 2023, a 2,5% en 2024, y 2,0% en 2025.

Sin embargo, emerged una significativa presión fiscal derivada de las millonarias deudas atrasadas a proveedores del Estado. Esta situación generó cambios en la estructura del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), y el Gobierno finalmente reconoció el incumplimiento de las metas fiscales originalmente proyectadas.

Nuevo plan de consolidación fiscal

Aunque el objetivo inicial era retornar a un déficit de 1,5% en 2025, el titular actual del MEF, Oscar Lovera, presentó un plan de consolidación fiscal revisado que proyecta alcanzar ese porcentaje recién en 2028, al cierre de esta administración.

Para 2026, la proyección del MEF prevé cerrar con un déficit de 3,2%, mientras que en 2027 estima un 3,9%. Según explicó Lovera, la flexibilización responde a las obligaciones pendientes tras las cancelaciones de deuda de este año, por lo que se requiere acudir a nueva deuda externa de aproximadamente USD 600 millones.

Evolución de la deuda pública

Desde la asunción de Peña, la deuda pública ha experimentado incrementos significativos, especialmente mediante colocaciones de bonos en mercados locales e internacionales. El saldo de compromisos pasó de USD 16.565,9 millones en 2023 a USD 21.946,6 millones en 2025, lo que representa una expansión de 32,4% en tres años.

El nivel de endeudamiento se mantiene por debajo del 40% del PIB y es menor comparativamente con países de la región. Considerando el crecimiento de la economía, que se ubicó en USD 63.814 millones a junio último frente a los USD 43.194 millones del inicio de este Gobierno, los indicadores relativos muestran estabilidad.

No obstante, economistas advierten que el principal desafío radica en el incremento de los intereses de la deuda, que reduce el espacio disponible para inversiones en salud, educación e infraestructura.

Estrategias de recaudación tributaria

Entre los avances de esta administración destaca la creación de la Dirección Nacional de Ingresos Tributarios (DNIT), resultado de la fusión de la Dirección de Aduanas y la Subsecretaría de Estado de Tributación (SET). Esta medida impulsó incrementos en la recaudación hasta mediados de 2025.

Sin embargo, la caída del dólar provocó que los ingresos tributarios perdieran fuerza, y la expansión comenzó a desacelerarse desde el segundo semestre del año pasado, generando presión adicional en la situación fiscal.

Teniendo en cuenta que la administración mantiene el compromiso de no aumentar ni crear impuestos, la DNIT ha establecido nuevas estrategias para ampliar la recaudación. Entre ellas figuran la intensificación de controles tributarios, el impulso hacia mayor formalización, y la evaluación de eliminación de exenciones y reglamentación del uso de reservas facultativas empresariales.

Balance de tres años de gestión

Tras analizar el desempeño fiscal de esta administración surge la interrogante sobre si se corrigió estructuralmente el problema fiscal o si simplemente se administró el déficit hasta que la presión del gasto volvió a incrementar las cuentas públicas, aspecto que continuará siendo objeto de seguimiento y evaluación por parte de especialistas y organismos de control.