El MEF proyecta mayor expansión económica y retorno al límite fiscal en 2028

Desempeño económico y proyecciones

El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) publicó el Informe de las Finanzas Públicas 2026, que incluye datos económicos y fiscales de 2025, una evaluación del ejercicio y proyecciones hasta 2031.

Según el documento, la economía paraguaya registró un crecimiento real de 6,6% en 2025. Para 2026, el escenario actualizado proyecta una expansión de 4,5%, cifra superior al 3,8% contemplado originalmente en el Presupuesto General de la Nación (PGN) 2026.

El MEF destacó que Paraguay llega al 2026 sobre fundamentos macroeconómicos sólidos y con una estructura productiva más diversificada. La revisión refleja el dinamismo previsto en los distintos sectores económicos con aportes relevantes de los servicios, la manufactura, la agricultura y electricidad y agua.

Por el lado de la demanda, se espera que el consumo privado continúe creciendo y que la inversión privada mantenga su dinamismo.

Proyecciones inflacionarias y crecimiento nominal

Respecto a la inflación, el escenario incorpora una inflación de 3,3% al cierre de 2026, cifra inferior al 3,5% previsto en el PGN. El crecimiento nominal del PIB se proyecta en 7,9%.

Para el período 2027-2031, se contempla un crecimiento real de 4,2% anual, acompañado de una inflación de 3,5%.

Estrategia fiscal y trayectoria de convergencia

El escenario central combina un desempeño económico favorable con una etapa fiscal excepcional en 2026-2027, asociada a la regularización de obligaciones acumuladas y a la necesidad de compatibilizar su atención con la continuidad de los servicios públicos, la inversión y la protección social.

La estrategia prevé retornar en 2028 al límite de déficit de 1,5% del PIB establecido por la Ley de Responsabilidad Fiscal y mantenerlo durante el resto del horizonte de proyección.

Obligaciones acumuladas y financiamiento

Para 2026 y 2027, la actualización de la trayectoria fiscal responde a la necesidad de atender obligaciones acumuladas de ejercicios anteriores, principalmente en los sectores de salud e infraestructura, así como a la revisión de los ingresos previstos y a la asignación de recursos adicionales para atender compromisos corrientes.

Este nuevo escenario supone mayores necesidades transitorias de financiamiento y modifica la trayectoria de convergencia contemplada anteriormente. La estrategia establece el retorno al límite de déficit fiscal de 1,5% del PIB en 2028, sujeto al cumplimiento de la programación fiscal y de las medidas orientadas a fortalecer el control de los compromisos.

Regularización y sostenibilidad fiscal

Este proceso busca compatibilizar la transparencia y regularización de las obligaciones públicas con la sostenibilidad fiscal de mediano plazo, preservando la continuidad de los servicios esenciales y las prioridades de desarrollo, según indicaron desde el MEF.

En cuanto al Proyecto de PGN 2027, constituye un componente central de la estrategia de regularización y consolidación. La programación total asciende a G. 166,3 billones, 11,2% por encima del PGN 2026 aprobado, y equivale a 38,4% del PIB estimado.