La inflación se desacelera pero persiste la presión en alimentos
Análisis sobre el rol de la política cambiaria en el control de precios
Política cambiaria como herramienta de control inflacionario
El economista y exdirector del Banco Central del Paraguay (BCP), Humberto Colmán, señaló que la política cambiaria cumple un papel relevante en la estrategia implementada por la autoridad monetaria para contener la inflación, en un contexto de ajustes en las metas inflacionarias y mayores presiones sobre los precios.
Colmán explicó que especialmente durante la segunda mitad del 2025 se observó un mayor nivel de intervención del BCP en el mercado cambiario. Según su análisis, esta actuación respondió a una previsión de inflación más elevada y generó efectos sobre la liquidez disponible en el mercado.
Efectos de la intervención cambiaria en la liquidez
De acuerdo con el economista, la intervención cambiaria generó una compresión de la liquidez que también incidió en la evolución del tipo de cambio. En este sentido, destacó la importancia del canal cambiario como uno de los mecanismos mediante el cual la política monetaria puede incidir sobre la inflación.
Colmán sostuvo que el BCP utilizó esta herramienta en función de su objetivo de estabilidad de precios y señaló que la inflación registró una reducción importante en términos generales.
El comportamiento de los precios de alimentos
No obstante, el analista puso particular atención en el comportamiento de los alimentos, cuyos precios, pese a una desaceleración en el ritmo de aumento, todavía se mantienen en niveles relativamente elevados frente al período previo a la pandemia.
Colmán recordó que la inflación de alimentos experimentó un incremento significativo durante la pandemia y posteriormente en la etapa de salida de la crisis sanitaria. En ese contexto, consideró necesario observar no solo la evolución del índice general de inflación, sino también el comportamiento específico de los alimentos.
Análisis integral de variables económicas
Sus declaraciones se producen en un escenario en el que la política monetaria y cambiaria continúa siendo determinante para la evolución de los precios y del tipo de cambio. Colmán planteó la relevancia de analizar conjuntamente la trayectoria de la inflación, las intervenciones en el mercado cambiario y las condiciones de liquidez de la economía.
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