BCP destaca crecimiento del mercado de contratos forward ante apreciación del guaraní

Expansión del mercado de cobertura cambiaria

El mercado de contratos forward de divisas en Paraguay muestra un crecimiento significativo en un contexto caracterizado por la fuerte apreciación del guaraní y la caída del dólar. El Banco Central del Paraguay (BCP) ha destacado la evolución de estos instrumentos, utilizados principalmente por empresas para protegerse ante las fluctuaciones cambiarias.

Al cierre de julio de 2026, el valor acumulado de los contratos forward alcanzó USD 1.721 millones, lo que representa un incremento del 22,8% frente a los USD 1.401 millones registrados en el mismo período del año anterior, de acuerdo con datos de la banca matriz.

Función de los contratos forward

Los contratos forward permiten a los agentes económicos fijar anticipadamente un tipo de cambio para una operación futura. A través de estos instrumentos, las empresas pueden reducir la incertidumbre asociada a las variaciones del dólar y proteger sus márgenes, flujos de caja y balances.

El crecimiento de estas operaciones ocurre en momentos en que el guaraní registra una apreciación importante frente al dólar, situación que genera presión especialmente en sectores con ingresos en moneda extranjera, como los exportadores.

Composición del mercado

La estructura del mercado forward refleja una clara concentración de usuarios. Al 31 de julio, las personas jurídicas concentraron el 69,9% del mercado forward acumulado, consolidándose como los principales usuarios. Los no residentes participaron con 16,7%, mientras que el sector financiero representó el 13,4%. La participación de las personas físicas fue prácticamente nula.

Contexto de volatilidad cambiaria

El BCP ha señalado que la mayor integración de Paraguay a los mercados financieros internacionales puede hacer que el tipo de cambio nominal sea más sensible a los movimientos de capital y a los choques externos. En este escenario, la banca matriz resalta la importancia de contar con instrumentos de cobertura cambiaria que permitan a los agentes económicos administrar los riesgos derivados de las fluctuaciones del tipo de cambio.

Si bien el BCP reconoce una leve mayor volatilidad del guaraní, sostiene que esta continúa entre las más bajas de la región. El crecimiento del mercado forward refleja, en este contexto, una mayor utilización de herramientas para gestionar el riesgo cambiario ante los fuertes movimientos del dólar.