El déficit de la Caja Fiscal del sector público supera los USD 2.080 millones en la última década

Situación actual del déficit fiscal

Tras la reforma promulgada en marzo pasado, el Sistema de Pensiones y Jubilaciones del sector público continúa representando una importante preocupación para las finanzas del Estado, dado que su déficit sigue en expansión.

Al cierre del primer semestre, el saldo rojo alcanzó G. 1,3 billones, equivalentes a aproximadamente USD 217 millones al tipo de cambio promedio actual de G. 6.080. Esta cifra representa el 57% de todo el déficit registrado en 2025.

El resultado negativo acumulado en los últimos 10 años alcanza G. 12,6 billones o USD 2.084 millones, cifra que duplica los USD 1.000 millones de deuda que reclaman las proveedoras del Ministerio de Salud.

Impacto en las metas fiscales

Estas obligaciones atrasadas mantienen presión sobre el Gobierno, obstaculizando el cumplimiento de la meta fiscal, especialmente en un contexto donde el país enfrenta un escenario complicado presionado por una menor recaudación tributaria.

Desde 2016, el déficit acumulado de la Caja Fiscal supera levemente el límite máximo establecido en la Ley de Responsabilidad Fiscal, representando el 3,4% del producto interno bruto (PIB), estimado actualmente en USD 60.238 millones.

Evolución del déficit en años recientes

El sistema previsional mostró una trayectoria variable. De iniciar con G. 429.060 millones (USD 70 millones) en 2016, el resultado negativo pasó a G. 1,1 billones (USD 186 millones) en 2021, cayendo levemente a G. 880.734 millones (USD 144 millones) en 2022.

Sin embargo, el déficit volvió a aumentar significativamente entre 2024 y 2025. En el último año, se ubicó en G. 2,5 billones, equivalentes a USD 380 millones según la cotización de 2025. Tomando en cuenta el tipo de cambio promedio actual, la cifra incluso supera los USD 420 millones.

Evaluación de la reforma implementada

Expertos consultados coincidieron en que aún es reciente para evaluar el impacto completo de la reforma. Sin embargo, varios señalaron que las medidas adoptadas constituyen cambios paramétricos limitados más que una reforma estructural integral. Los especialistas califican estas modificaciones como insuficientes, considerando que las pérdidas continúan creciendo y arriesgan la sostenibilidad del sistema previsional público.

El ingeniero Pedro Ferreira expresó que

no es una reforma, es un cambio paramétrico parcial insuficiente. Es tirar la pelota para un poquito más adelante.

Ferreira también lamentó que

cuando se aprobó lo de la Caja Fiscal, se dijo que se iba a armar una comisión para estudiar una reforma de largo plazo, porque lo que se presentó era apenas un remiendo. Resulta que finalmente no vemos que se haya hecho nada.

Perspectiva de economistas

Para el economista Luis Rojas, el déficit histórico responde principalmente a la falta de un aporte estatal adecuado. Aunque reconoce que con la reforma se estableció un aporte de 10% del Estado, lo considera insuficiente. Rojas señala que el aporte debería haber sido mayor, conforme a los convenios internacionales de la Organización Internacional del Trabajo, siendo al menos igual al aporte de los trabajadores.

El economista también identifica otro problema central: el incremento de los jubilados frente a la cantidad de cotizantes activos en el sistema.

Medidas esperadas

Luego de la incorporación de contratados del Poder Ejecutivo al Sistema de Pensiones y Jubilaciones público, desde el Ministerio de Economía afirman que desde este año se espera contar con más recursos que permitirán contener parte del déficit del sistema.