Tensiones geopolíticas en Medio Oriente impactan volatilidad de precios de combustibles

Dinámicas de precios en el mercado local

En las últimas semanas, las empresas privadas del sector combustibles registraron reducciones de G. 730 en diésel común y G. 500 en diésel premium, mientras que Petropar aplicó un ajuste de G. 210 en diésel común. Esta diferencia en las estrategias de precios fue analizada por el economista y analista financiero Stan Canova.

"Estamos ante un mercado libre; el consumidor decidirá y ello luego afectará las decisiones que tomen cada uno de los sectores", señaló el especialista. Canova destacó que resulta notable que el sector privado haya optado por un precio más competitivo en comparación con la empresa estatal, que dispone de mayor caudal, poder de compra y capacidad de negociación ante proveedores internacionales.

¿Baja sostenida o movimientos puntuales?

Respecto a si estas reducciones representan el inicio de una tendencia a la baja o se trata de ajustes temporales, el analista adoptó una posición cautelosa. Según su evaluación, todo dependerá de la evolución de la situación en Medio Oriente.

"Todo dependerá de la crisis en Irán-EEUU-Israel. Si bien se firmó un MOU (Memorándum de Entendimiento), es claro que no se respetó el contenido e Irán inició ataques y EEUU devolvió el gesto", explicó Canova. El especialista recomendó mantener atención a los índices WTI, RBOB y Heating Oil como referencias clave para entender la evolución de precios internacionales.

Canova señaló que el precio del WTI pasó de más de USD 110 el barril a menos de USD 70 luego de la firma del memorándum, pero advirtió que los posteriores ataques iranís generan incertidumbre sobre la vigencia de cualquier acuerdo.

Impacto de variaciones internacionales

Tras la firma del MOU se registró una caída superior al 20% en los precios del WTI (referencia para América) y Brent (referencia para Europa), lo que también redujo los costos de logística. Sin embargo, los subsecuentes ataques a embarcaciones mantienen la volatilidad del mercado.

El analista recomendó seguir de cerca en las próximas dos o tres semanas los siguientes indicadores: WTI y Brent como principales referencias del petróleo según zona de comercialización; RBOB (nafta virgen); Heating Oil (diésel virgen); e Índice del Dólar (DXY), que muestra señales de alza aunque el dólar local se mantiene relativamente estable.

Expectativas para naftas y factores locales

Respecto a naftas común y premium, Canova indicó que "deberían" bajar según las condiciones internacionales, pero advirtió que un factor clave escapa al control público: los niveles actuales de stocks y la velocidad de reposición de mercadería.

El especialista señaló que esta información sobre inventarios la maneja la Dirección Nacional de Ingresos Tributarios (DNIT), organismo que cobra el Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) según volumen y precio pagado en importaciones. Ni Petropar ni el Ministerio de Industria y Comercio acceden a estos datos con la profundidad necesaria para supervisar adecuadamente la dinámica de precios.

Explicación de precios elevados pese a caída del crudo

A pesar de la reducción significativa del crudo desde picos superiores a USD 110 hasta aproximadamente USD 68-70, los precios locales no han bajado al mismo ritmo. Canova atribuyó esto principalmente a factores geopolíticos y a la dinámica local de stocks.

"Al subir el WTI/RBOB/Heating Oil, la subida es rápida por bajo nivel de mercadería y rápida reposición. Pero al bajar, la baja es lenta por alto nivel de mercadería y lenta reposición", explicó el analista, señalando la asimetría en la transmisión de variaciones internacionales a precios locales.

Canova mencionó también la falta de consenso entre el sector privado y el Gobierno sobre cómo manejar las subidas y bajadas en relación con depósitos y reposición como uno de los principales obstáculos para una transmisión más rápida de cambios internacionales a precios al consumidor.

Perspectivas a corto plazo

El analista advirtió que no es posible prever con certeza una reducción importante de precios antes de fin de año, ya que el factor político prevalece sobre lo que podría proyectarse en indicadores como WTI y Brent. La evolución del conflicto en Medio Oriente seguirá siendo determinante para la volatilidad futura de precios internacionales y, por consiguiente, para los ajustes locales.